Repsol: Resultados del segundo trimestre 2015

Allen Good,analista de renta variable senior en Morningstar, comenta los resultados del segundo trimestre de Repsol

Allen Good 31/07/2015

A pesar de una gran caída en los precios de la industria petrolera y de gas natural en el último año, Repsol ha visto caer sus beneficios solamente un 20% gracias a unas buenas condiciones de refinería a nivel europeo. Las ventas ajustadas del segundo trimestre cayeron hasta los 312 millones de euros desde los 390 millones del año pasado y los beneficios por refinería aumentaron desde los 162 millones de euros hasta los 439 millones.

Este incremento, no obstante, fue compensado por el segmento de exploración y producción que reportó una pérdida de 48 millones de euros en comparación con un beneficio de 145 millones el año pasado, y unos mayores gastos corporativos. Los resultados del segundo trimestre también incluyen resultados parciales de la adquisición de Talisman, que contribuyó a una pérdida de 13 millones de euros al segmento de exploración y producción durante el trimestre.

La producción total creció de 338 a 525 mboe/d, pero excluyendo los activos de Talisman, la producción de Repsol solo creció un 1% gracias a una mayor producción en Brasil. Prevemos actualizar nuestro modelo con los últimos resultados pero no esperamos un cambio en nuestra estimación de precio objetivo o calificación de ventaja competitiva (moat rating).

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Sobre el Autor

Allen Good  Allen Good is a senior stock analyst covering the oil and gas industries.

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