En anteriores artículos hemos analizado la presencia de ETFs en diferentes tipos de fondos españoles, centrándonos sobre todo en los fondos puros de acciones y de renta fija. Nos queda por examinar un tipo de fondo que, como muestran mes a mes las estadísticas de flujos de fondos, está recibiendo gran parte del dinero de los partícipes españoles (y que constituye la categoría de fondos con mayor patrimonio de nuestro país): me refiero a los fondos mixtos.
Tradicionalmente los fondos mixtos no han sido grandes consumidores de ETFs, pero claramente la tendencia es al alza. Con datos de las últimas carteras disponibles en nuestra base de datos, hemos calculado que la exposición total de los fondos mixtos a fondos cotizados alcanza la cifra de 5.800 millones de euros, con un claro predomonio de productos especializados en renta variable (un 71% del dinero invertido) como muestra la tarta que figura a continuación. Categorías como las materias primas o los productos alternativos son prácticamente inexistentes.
Si analizamos con más detalle las categorías Morningstar de los ETFs presentes en los fondos mixtos, probablemente nos quedemos sorprendidos por la cantidad de categorías distintas que podemos encontrar. Los hemos recogido en la tabla adjunta. Hay nada menos que 98 categorías de ETFs distintas en las carteras de los fondos mixtos, aunque la palma es la de Renta Variable Zona Euro de Gran Capitalización, con 59 presencias. También sorprende, de alguna forma, la numerosa presencia de ETFs de deuda pública de la Zona Euro (37 presencias) así como la de ETFs de deuda corporativa de la Zona Euro (35 presencias). Con más 30 presencias en las carteras de fondos mixtos se sitúan igualmente las categorías de Renta Variable España y de Renta Variable Europa Capitalización Grande Blend.
En términos de cantidades invertidas, encontramos en primer lugar a la categoría de Renta Variable Zona Euro de Gran Capitalización con más de 1.100 millones de euros invertidos en fondos mixtos, seguido por la categoría de RF Deuda Corporativa Euro (unos 970 millones de euros) y la de RV USA Capitalización Grande Blend (unos 830 millones de euros). Destaca en cuarto lugar la categoría de Renta Variable Alemania, muy por encima incluso de la de Renta Variable España, con unos 340 millones de euros invertidos.
|
CATEGORÍA ETF |
NUM |
CANTIDAD |
|
Eurozone Large-Cap Equity |
59 |
1138687692 |
|
EUR Government Bond |
37 |
300796657 |
|
EUR Corporate Bond |
35 |
968271163 |
|
Spain Equity |
33 |
70170305 |
|
Europe Large-Cap Blend Equity |
32 |
277901641 |
|
Sector Equity Financial Services |
27 |
208532030 |
|
US Large-Cap Blend Equity |
26 |
828763996 |
|
Large Blend |
16 |
19980660 |
|
Japan Large-Cap Equity |
14 |
323382831 |
|
EUR Government Bond - Short Term |
13 |
252979401 |
|
UK Large-Cap Blend Equity |
13 |
283391679 |
|
Germany Large-Cap Equity |
12 |
341774147 |
|
Technology |
11 |
119610874 |
|
Equity Energy |
10 |
56635906 |
|
Financial |
10 |
115137987 |
|
Italy Equity |
10 |
67053000 |
|
Natural Resources |
10 |
57430148 |
|
Global Emerging Markets Equity |
9 |
1693067 |
|
Industrials |
9 |
57461332 |
|
Large Growth |
9 |
20455751 |
|
Diversified Emerging Mkts |
8 |
13262352 |
|
EUR High Yield Bond |
8 |
74270631 |
|
Commodities Energy |
6 |
1740247 |
|
Global Large-Cap Blend Equity |
6 |
2255975 |
|
Miscellaneous Region |
6 |
33284317 |
|
Sector Equity Consumer Goods & Services |
6 |
2308903 |
|
China Region |
5 |
3188652 |
|
Equity Precious Metals |
5 |
524036 |
|
Japan Equity Large-Cap Blend |
5 |
9744114 |
|
Trading - Leveraged/Inverse Equity |
5 |
1185576 |
|
Trading - Leveraged/Inverse Fixed Income |
5 |
637977 |
|
Commodities - Broad Basket |
4 |
1946893 |
|
Commodities - Grains |
4 |
811761 |
|
EUR Bond - Long Term |
4 |
654816 |
|
Eurozone Small-Cap Equity |
4 |
13856809 |
|
Sector Equity Healthcare |
4 |
1459441 |
|
USD Government Bond |
4 |
42811272 |
|
Brazil Equity |
3 |
133862 |
|
Commodities - Energy |
3 |
185928 |
|
Commodities Precious Metals |
3 |
561710 |
|
Europe Equity Income |
3 |
1647599 |
|
Global Emerging Markets Bond |
3 |
4114459 |
|
Global Emerging Markets Bond - Local Currency |
3 |
26662188 |
|
India Equity |
3 |
821477 |
|
Korea Equity |
3 |
1363998 |
|
Pacific/Asia ex-Japan Stk |
3 |
821158 |
|
Sector Equity Technology |
3 |
1775758 |
|
Trading-Inverse Debt |
3 |
7653705 |
|
Trading-Leveraged Equity |
3 |
1579816 |
|
Africa Equity |
2 |
61415 |
|
China Equity |
2 |
434701 |
|
EUR Inflation-Linked Bond |
2 |
115737 |
|
GBP Government Bond |
2 |
109477 |
|
Global Emerging Markets Corp Bond |
2 |
164314 |
|
Health |
2 |
1388605 |
|
Japan Stock |
2 |
384512 |
|
Latin America Stock |
2 |
92414 |
|
Mid-Cap Blend |
2 |
146904 |
|
Property - Indirect Europe |
2 |
322255 |
|
Property - Indirect Global |
2 |
291524 |
|
Sector Equity Energy |
2 |
487441 |
|
Sector Equity Infrastructure |
2 |
488573 |
|
Sector Equity Utilities |
2 |
213053 |
|
Sector Equity Water |
2 |
205929 |
|
US Large-Cap Growth Equity |
2 |
1414492 |
|
USD Corporate Bond |
2 |
588587 |
|
Vietnam Equity |
2 |
143626 |
|
Asia ex Japan Equity |
1 |
46638940 |
|
Australia & New Zealand Equity |
1 |
156143 |
|
Canada Equity |
1 |
32819700 |
|
Canadian Equity |
1 |
12999 |
|
Commodities - Precious Metals |
1 |
33620 |
|
Communications |
1 |
863703 |
|
Consumer Cyclical |
1 |
752348 |
|
Emerging Europe Equity |
1 |
501050 |
|
Europe ex-UK Large-Cap Equity |
1 |
967682 |
|
France Large-Cap Equity |
1 |
309614 |
|
GBP Corporate Bond |
1 |
168855 |
|
High Yield Bond |
1 |
203033 |
|
Japan Equity - Currency Hedged |
1 |
127595 |
|
Japan Equity Large-Cap Growth |
1 |
167574 |
|
Large Value |
1 |
2730002 |
|
Netherlands Equity |
1 |
201993 |
|
Property - Indirect Asia |
1 |
241605 |
|
Property - Indirect North America |
1 |
34451 |
|
Sector Equity Communications |
1 |
105339 |
|
Sector Equity Industrial Materials |
1 |
115755 |
|
Sector Equity Precious Metals |
1 |
8501 |
|
Short Government |
1 |
1044094 |
|
Short-Term Bond |
1 |
1651655 |
|
Small Blend |
1 |
278121 |
|
Switzerland Large-Cap Equity |
1 |
111312 |
|
Trading - Leveraged/Inverse Commodities |
1 |
32120 |
|
Trading-Inverse Equity |
1 |
94235 |
|
US Small-Cap Equity |
1 |
111671 |
|
USD Inflation-Linked Bond |
1 |
49650 |
|
Volatility |
1 |
123374 |
|
World Stock |
1 |
3428295 |
|
TOTAL |
587 |
5862514285 |
Fuente: Morningstar Direct (cantidad en euros)
¿Cuáles son los ETFs más populares entre los fondos mixtos? Es la información que hemos recogido en las dos tablas siguientes. La primera mide la popularidad del ETF en cuanto al número de veces que se repite en las carteras de los fondos analizados. Vemos que tres productos de renta variable de Lyxor (uno referenciado al índice Eurostoxx 50, otro al IBEX 35 y el tercero al índice sectorial bancario europeo) ocupan el pódium de los ETFs presentes más veces en las carteras de los fondos mixtos.
|
ETF |
NUM |
|
Lyxor UCITS ETF Euro Stoxx 50 D-EUR |
23 |
|
Lyxor UCITS ETF Ibex35 (DR) D-EUR |
17 |
|
Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Banks |
14 |
|
SPDR® S&P 500 ETF |
13 |
|
Acción IBEX 35 ETF Cotizado Armonizado FI |
12 |
|
iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Dist) |
12 |
|
iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF |
12 |
|
Energy Select Sector SPDR® Fund |
10 |
|
iShares Euro Corp Bond Large Cap UCITS ETF |
10 |
|
iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (DE) |
10 |
Fuente: Morningstar Direct
La segunda tabla mide la popularidad de los ETFs en función del dinero invertido en ellos, y ahí el ranking varía sensiblemente, como mostramos a continuación. En las dos primeras posiciones encontramos a dos productos de renta fija corporativa euro de iShares, el iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF y el iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF.
|
TOP 10 ETF |
Cantidad |
|
iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF |
453088430 |
|
iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF |
435715301 |
|
Vanguard S&P 500 UCITS ETF |
413730510 |
|
iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF |
320750562 |
|
iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Dist) |
311049051 |
|
iShares Core DAX® UCITS ETF (DE) |
287018534 |
|
iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (DE) |
263717932 |
|
Lyxor UCITS ETF Euro Stoxx 50 D-EUR |
251644068 |
|
iShares FTSE 100 UCITS ETF (Dist) |
241402297 |
|
db x-trackers Euro Stoxx 50® UCITS ETF (DR) 1C |
231939672 |
Fuente: Morningstar Direct (cantidad en euros)
Por último nos queda por comprobar qué tipo de fondos mixtos han invertido más en ETFs. Hay claramente dos categorías que destacan en cuanto a cantidad invertida: la de mixtos defensivos, con cerca de 2.700 millones de euros y la de mixtos moderados, con algo más de 2.100 millones de euros.
|
CATEGORÍA |
Cantidad (€) |
|
Mixtos Defensivos |
2689515348 |
|
Mixtos Moderados |
2161191223 |
|
Mixtos Agresivos |
602510935 |
|
Mixtos Flexibles |
387326323 |
|
Mixtos Otros |
18769456 |
|
Mixtos Emergentes |
3201000 |
Fuente: Morningstar Direct
