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¿En qué ETFs inverten los fondos mixtos?

Analizamos los ETFs en los que invierten los fondos mixtos españoles

Fernando Luque 15/07/2015

En anteriores artículos hemos analizado la presencia de ETFs en diferentes tipos de fondos españoles, centrándonos sobre todo en los fondos puros de acciones y de renta fija. Nos queda por examinar un tipo de fondo que, como muestran mes a mes las estadísticas de flujos de fondos, está recibiendo gran parte del dinero de los partícipes españoles (y que constituye la categoría de fondos con mayor patrimonio de nuestro país): me refiero a los fondos mixtos.

Tradicionalmente los fondos mixtos no han sido grandes consumidores de ETFs, pero claramente la tendencia es al alza. Con datos de las últimas carteras disponibles en nuestra base de datos, hemos calculado que la exposición total de los fondos mixtos a fondos cotizados alcanza la cifra de 5.800 millones de euros, con un claro predomonio de productos especializados en renta variable (un 71% del dinero invertido) como muestra la tarta que figura a continuación. Categorías como las materias primas o los productos alternativos son prácticamente inexistentes.

 

Si analizamos con más detalle las categorías Morningstar de los ETFs presentes en los fondos mixtos, probablemente nos quedemos sorprendidos por la cantidad de categorías distintas que podemos encontrar. Los hemos recogido en la tabla adjunta.  Hay nada menos que 98 categorías de ETFs distintas en las carteras de los fondos mixtos, aunque la palma es la de Renta Variable Zona Euro de Gran Capitalización, con 59 presencias. También sorprende, de alguna forma, la numerosa presencia de ETFs de deuda pública de la Zona Euro (37 presencias) así como la de ETFs de deuda corporativa de la Zona Euro (35 presencias). Con más 30 presencias en las carteras de fondos mixtos se sitúan igualmente las categorías de Renta Variable España y de Renta Variable Europa Capitalización Grande Blend.

En términos de cantidades invertidas, encontramos en primer lugar a la categoría de Renta Variable Zona Euro de Gran Capitalización con más de 1.100 millones de euros invertidos en fondos mixtos, seguido por la categoría de RF Deuda Corporativa Euro (unos 970 millones de euros) y la de RV USA Capitalización Grande Blend (unos 830 millones de euros). Destaca en cuarto lugar la categoría de Renta Variable Alemania, muy por encima incluso de la de Renta Variable España, con unos 340 millones de euros invertidos.

 

CATEGORÍA ETF

NUM

CANTIDAD 

Eurozone Large-Cap Equity

59

1138687692

EUR Government Bond

37

300796657

EUR Corporate Bond

35

968271163

Spain Equity

33

70170305

Europe Large-Cap Blend Equity

32

277901641

Sector Equity Financial Services

27

208532030

US Large-Cap Blend Equity

26

828763996

Large Blend

16

19980660

Japan Large-Cap Equity

14

323382831

EUR Government Bond - Short Term

13

252979401

UK Large-Cap Blend Equity

13

283391679

Germany Large-Cap Equity

12

341774147

Technology

11

119610874

Equity Energy

10

56635906

Financial

10

115137987

Italy Equity

10

67053000

Natural Resources

10

57430148

Global Emerging Markets Equity

9

1693067

Industrials

9

57461332

Large Growth

9

20455751

Diversified Emerging Mkts

8

13262352

EUR High Yield Bond

8

74270631

Commodities Energy

6

1740247

Global Large-Cap Blend Equity

6

2255975

Miscellaneous Region

6

33284317

Sector Equity Consumer Goods & Services

6

2308903

China Region

5

3188652

Equity Precious Metals

5

524036

Japan Equity Large-Cap Blend

5

9744114

Trading - Leveraged/Inverse Equity

5

1185576

Trading - Leveraged/Inverse Fixed Income

5

637977

Commodities - Broad Basket

4

1946893

Commodities - Grains

4

811761

EUR Bond - Long Term

4

654816

Eurozone Small-Cap Equity

4

13856809

Sector Equity Healthcare

4

1459441

USD Government Bond

4

42811272

Brazil Equity

3

133862

Commodities - Energy

3

185928

Commodities Precious Metals

3

561710

Europe Equity Income

3

1647599

Global Emerging Markets Bond

3

4114459

Global Emerging Markets Bond - Local Currency

3

26662188

India Equity

3

821477

Korea Equity

3

1363998

Pacific/Asia ex-Japan Stk

3

821158

Sector Equity Technology

3

1775758

Trading-Inverse Debt

3

7653705

Trading-Leveraged Equity

3

1579816

Africa Equity

2

61415

China Equity

2

434701

EUR Inflation-Linked Bond

2

115737

GBP Government Bond

2

109477

Global Emerging Markets Corp Bond

2

164314

Health

2

1388605

Japan Stock

2

384512

Latin America Stock

2

92414

Mid-Cap Blend

2

146904

Property - Indirect Europe

2

322255

Property - Indirect Global

2

291524

Sector Equity Energy

2

487441

Sector Equity Infrastructure

2

488573

Sector Equity Utilities

2

213053

Sector Equity Water

2

205929

US Large-Cap Growth Equity

2

1414492

USD Corporate Bond

2

588587

Vietnam Equity

2

143626

Asia ex Japan Equity

1

46638940

Australia & New Zealand Equity

1

156143

Canada Equity

1

32819700

Canadian Equity

1

12999

Commodities - Precious Metals

1

33620

Communications

1

863703

Consumer Cyclical

1

752348

Emerging Europe Equity

1

501050

Europe ex-UK Large-Cap Equity

1

967682

France Large-Cap Equity

1

309614

GBP Corporate Bond

1

168855

High Yield Bond

1

203033

Japan Equity - Currency Hedged

1

127595

Japan Equity Large-Cap Growth

1

167574

Large Value

1

2730002

Netherlands Equity

1

201993

Property - Indirect Asia

1

241605

Property - Indirect North America

1

34451

Sector Equity Communications

1

105339

Sector Equity Industrial Materials

1

115755

Sector Equity Precious Metals

1

8501

Short Government

1

1044094

Short-Term Bond

1

1651655

Small Blend

1

278121

Switzerland Large-Cap Equity

1

111312

Trading - Leveraged/Inverse Commodities

1

32120

Trading-Inverse Equity

1

94235

US Small-Cap Equity

1

111671

USD Inflation-Linked Bond

1

49650

Volatility

1

123374

World Stock

1

3428295

TOTAL

587

5862514285

Fuente: Morningstar Direct (cantidad en euros)

 

¿Cuáles son los ETFs más populares entre los fondos mixtos? Es la información que hemos recogido en las dos tablas siguientes. La primera mide la popularidad del ETF en cuanto al número de veces que se repite en las carteras de los fondos analizados. Vemos que tres productos de renta variable de Lyxor (uno referenciado al índice Eurostoxx 50, otro al IBEX 35 y el tercero al índice sectorial bancario europeo) ocupan el pódium de los ETFs presentes más veces en las carteras de los fondos mixtos.

 

ETF

NUM

Lyxor UCITS ETF Euro Stoxx 50 D-EUR

23

Lyxor UCITS ETF Ibex35 (DR) D-EUR

17

Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Banks

14

SPDR® S&P 500 ETF

13

Acción IBEX 35 ETF Cotizado Armonizado FI

12

iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Dist)

12

iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF

12

Energy Select Sector SPDR® Fund

10

iShares Euro Corp Bond Large Cap UCITS ETF

10

iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (DE)

10

Fuente: Morningstar Direct

 

La segunda tabla mide la popularidad de los ETFs en función del dinero invertido en ellos, y ahí el ranking varía sensiblemente, como mostramos a continuación. En las dos primeras posiciones encontramos a dos productos de renta fija corporativa euro de iShares, el iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF y el iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF.

 

TOP 10 ETF

Cantidad 

iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF

453088430

iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF

435715301

Vanguard S&P 500 UCITS ETF

413730510

iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF

320750562

iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Dist)

311049051

iShares Core DAX® UCITS ETF (DE)

287018534

iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (DE)

263717932

Lyxor UCITS ETF Euro Stoxx 50 D-EUR

251644068

iShares FTSE 100 UCITS ETF (Dist)

241402297

db x-trackers Euro Stoxx 50® UCITS ETF (DR) 1C

231939672

Fuente: Morningstar Direct (cantidad en euros)

 

Por último nos queda por comprobar qué tipo de fondos mixtos han invertido más en ETFs. Hay claramente dos categorías que destacan en cuanto a cantidad invertida: la de mixtos defensivos, con cerca de 2.700 millones de euros y la de mixtos moderados, con algo más de 2.100 millones de euros.

 

CATEGORÍA

Cantidad (€)

Mixtos Defensivos

2689515348

Mixtos Moderados

2161191223

Mixtos Agresivos

602510935

Mixtos Flexibles

387326323

Mixtos Otros

18769456

Mixtos Emergentes

3201000

Fuente: Morningstar Direct

Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es